La peur cachée qui conduit à la hausse du marché

1. Peur — de manquer quelque chose : La peur peut influencer le marché boursier de façon puissante — pendant les booms comme pendant les bustes.
La panique de 2008-2009 a fait chuter le S&P 500 à 666, anéantissant des billions de richesses.

La peur joue un rôle moins évident en contribuant à alimenter le marché boursier actuel en pleine effervescence. Dans le cas présent, il s’agit de la peur de manquer, ou FOMO, alors que les Américains regardent la bourse battre record après record.

« Vous voyez de plus en plus de gens se lancer dans le marché parce qu’ils craignent de passer à côté du marché haussier « , a déclaré Ed Yardeni, président de Yardeni Research.

Bien sûr, ce n’est jamais une bonne raison d’acheter quelque chose – actions, obligations ou bitcoin – juste parce que tout le monde le fait. L’investissement devrait être soutenu par des fondamentaux solides, et non par des émotions irrationnelles.

À ses extrêmes, le FOMO peut causer de réels problèmes. Il a conduit de nombreux Américains à acheter des appartements en Floride au cours de la dernière décennie, déclenchant une bulle immobilière épique qui a fini par éclater. Le FOMO a également été à l’origine de la bulle Internet à la fin des années 1990 sur le Nasdaq.

« Je me souviens d’un des gars qui tenait un kiosque à journaux à Broadway et qui me demandait si je pouvais lui imprimer des rapports sur les actions d’Intel et de Cisco « , a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research. « Ça aurait dû être un signal pour moi. »

Le marché boursier d’aujourd’hui semble bien plus sain que ces fameux booms. Les bénéfices atteignent des sommets records, l’inflation est faible, l’embauche est constante et la croissance économique au pays et à l’étranger devrait s’accélérer. Autant de bonnes raisons pour faire monter en flèche les cours boursiers.

M. Stovall ne pense pas que le FOMO ait pris le contrôle du marché, bien qu’il surveille attentivement les signes. « Les marchés haussiers sont comme les ampoules à incandescence, » dit Stovall, « ils ont tendance à briller le plus juste avant de s’éteindre. »

D’un autre côté, Yardeni voit des preuves de FOMO dans la ruée de l’argent vers les ETF. Il craint que ce soit un signe que le marché est au début d’une  » fusion  » – une hausse dangereuse du marché qui se termine souvent par des larmes.

Yardeni a fixé un objectif ambitieux pour l’indice S&P 500 pour la fin de l’année prochaine, soit 3 100, ou environ 17 % de plus que les niveaux actuels. Il craint que la flambée du marché n’éclipse ce niveau bien avant que cela ne soit justifié.

« Si nous y parvenons dans les trois à six prochains mois, nous serons alors en pleine débâcle, c’est certain « , a déclaré M. Yardeni.

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2. L’adieu de Yellen : La présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen tiendra ce qui sera probablement sa dernière conférence de presse mercredi après que les décideurs politiques aient conclu leur dernière réunion de deux jours de l’année. Il semble presque certain que la banque centrale décidera de relever une dernière fois son taux directeur.

Sous la gouverne de Mme Yellen, la Fed a agi lentement et délibérément pour relever ses taux, car elle a gardé un œil sur l’inflation, qui a été obstinément faible. La Fed a augmenté ses taux à deux reprises cette année, d’abord en mars, puis en juin. Le taux actuel – entre 1 % et 1,25 % – est faible par rapport aux décennies précédentes.

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Wall Street ne s’attend pas à ce que Jerome Powell, le candidat de Trump à la tête de la Fed, s’éloigne de l’approche de Yellen lorsqu’il s’agit d’établir la politique monétaire. Mais si le nouveau plan fiscal fait redémarrer l’économie, Powell pourrait inciter la Fed à augmenter ses taux plus rapidement pour suivre le rythme de l’inflation.

3. Début des contrats à terme sur bitcoin à la bourse de Chicago : Le Chicago Board Options Exchange, ou CBOE, prévoit de lancer la négociation de contrats à terme sur bitcoin dimanche à 18 h (HE). La CME (CME), le marché des produits dérivés, a déclaré qu’elle commencera à négocier des contrats à terme sur bitcoin le dimanche suivant.

La semaine a été volatile pour la cryptocouronne. Le bitcoin a dépassé 17 000 $ pour la première fois jeudi et a chuté de plus de 3 000 $ vendredi.

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La frénésie des bitcoins s’est intensifiée, en partie en prévision du début de la négociation de contrats à terme sur le CBOE, le CME et d’autres bourses. Mais les grandes banques ont averti que la négociation à terme de bitcoin pourrait être dangereuse.

4. Décision sur la neutralité du réseau : La Commission fédérale de la communication doit voter jeudi sur l’abrogation des protections de la neutralité du réseau de l’ère Obama, malgré les appels des démocrates à retarder le vote.

Actuellement, les règles de neutralité du réseau interdisent aux fournisseurs d’accès Internet comme Comcast (CMCSA) et AT&T (T) d’accélérer ou de ralentir délibérément le trafic de sites Web et d’applications spécifiques, et les empêchent de donner la priorité à leur propre contenu ou au contenu des services tiers avec lesquels ils concluent des accords. Le plan du président de la FCC, Ajit Pai, lèverait ces interdictions – et donnerait probablement un coup de pouce à ces entreprises. (AT&T est en train de racheter Time Warner, qui possède CNN).

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Pai soutient que les lois actuelles microgèrent les fournisseurs d’accès Internet et qu’une transparence accrue protégera les consommateurs. Les critiques s’inquiètent du fait qu’une diminution de la réglementation permettrait aux fournisseurs d’accès Internet d’offrir un traitement préférentiel aux entreprises qui sont prêtes à payer plus cher.

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Alex Devaux

Journaliste indépendant et passionné de web, de nouvelles technologies, de sport et de voyage, je partage des bons plans, des infos pratiques et des astuces pour se simplifier la vie au quotidien.